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2017-06-12  来自: 澳门新葡亰登录入口 浏览次数:364

近期,有色金属板块整体大幅上涨,但沪价格在双11后却展开了大幅回调,是什么原因导致沪铝价格走势转弱,后期沪铝价格将会如何演绎,研客在线第15期为您探讨国内原铝市场的后市。

  原铝供应

  截止11月底,国内电解铝总产能4200.8万吨,运行产能3449.5万吨,目前产能主要集中在山东,新疆,内蒙,河南,青海。年初至11月底,全国实际减产产能84万吨,新投及重启产能合计498万吨,运行产能较年初实际增加414万吨。 10月份原铝产量为273万吨,同比增1.1%,环比则较9月减少2万吨。1-10月原铝产量累计2618万吨,同比下降1.1%。

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  国内消费

  10月份中国铝材产量498.6万吨,较上月减少7.6万吨,同比增7.9%,增幅下降1.8个百分点。1-10月铝材产量累计4816.9万吨,同比增12.6%中国铝消费结构近今年以来稍有变化,其中建筑领域消费占比从30%以上逐渐降至30%左右,但占比仍是大。交通运输、电力以及出口用铝占比则有所提升。随着应用领域不断拓展,全铝车身的汽车、列车投入使用;铝代合金电缆等都将使铝消费结构进一步改变。

  房地产:1-10月商品房销售面积同比增长26.8%,增速比1-9月份回落0.1个百分点。1-10月房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.3%,增速比1-9月份上升0.1个百分点,房屋新开工面积同比增长8.1%,增速上升1.3个百分点,房屋竣工面积增长6.6%,增速回落5.5个百分点。

  汽车:10月,汽车产销分别完成258.6万辆和265.0万辆,比上月分别增长2.2%和3.4%,比上年同期分别增长17.6%和18.7%,高于上年同期10.6和6.9个百分点。1-10月汽车产销分别完成2201.6万辆和2201.7万辆,比上年同期均增长13.8%,高于上年同期13.8和12.3个百分点。

  电网:持续同比大幅增长,近期虽然有所回落,但同比依然维持在30%的高位。

  铝材出口:10月铝半成品出口31万吨,同比增8.1%,1-10月累计出口339万吨,同比降1%。反映出口仍呈回升态势。2015年全年出口铝材420万吨,同比增长14.4%,随着近期出口同比回升,预计今年能够达到400万吨左右的出口量。

  从铝的下游行业的消费增速来看,预计到明年年初电解铝的需求都能够继续保持不错的增速。

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  成本分析

  电力成本在总生产成本中占非常大的比重,其中利用网电的生产成本中占比在70%以上,在自备电生产成本中占比也接近32%。由于电费差别大,中国电解铝企业电力成本差别较大,其中西南局部地区每吨电解铝电费高达6000元,而新疆地区则在2000元左右。环渤海5500大卡动力煤价格自年初上涨230元/吨,折算发电成本增加约0.074元/度,电力成本增加约1000元/吨。

  氧化铝:国内氧化铝价格上涨明显,目前局部地区报价上涨至3000元/吨,均价2860元/吨。仅10月份上涨超300元/吨。由于原油价格上涨,预焙阳极原材料石油焦价格上涨,造成预焙阳极价格上涨。从季度均价看,前三季度分别为1730、1948、1841元/吨;截至12月6日,四季度均价2594元/吨。上半年均价1840元/吨,截至当前下半年均价为2150元/吨。

  在动力煤和氧化铝的价格大幅上涨的情况下,国内各大生产商的电解铝成本上涨明显,各产商的成本曲线变得更加平滑,总体铝厂利润下降,但成本普遍仍在13000以下,赢利产能占比变化较小,部分高成本产能出现小幅亏损。

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  市场行情

  今年6月中旬受铝水合金转化率持续上升,铝锭库存延续下降的影响下,激发多头拉升期货价格逼近13000。随后受消费淡季,库存仍未有明显增加的影响下,多空均谨慎,价格在12000-13000之间振荡。

  9月下旬,新投、复产加速趋势明显,但实际产量增加不及预期,运输问题造成库存下降,多头反攻,价格大涨,主力合约一度突破15000。但从11月中旬开始,产量明显回升、库存上升,消费下降,铝价转弱,目前主力合约跌至13000附近。

  9月下旬以来,汽运限载、铁路运输不畅造成到货量有限,库存维持低位。11月随着运输状况改善,库存企稳回升,目前已回升至30万吨以上。受此影响,现货升水大幅下跌,目前已接近平水。

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  后市展望

  目前正在及计划新投和重启产能合计301万吨,实际在投新产能169万吨,在复产产能86万吨,预计四季度运行产能增加在200万吨左右。 ,目前运行产能约3450万吨,预计年底运行产能达到3550万吨,日均产量达9.7万吨。 当前日均产量在9.4万吨,初步计算2016年全年产量预计3300万吨,去年产量为3230万吨,较上一年增2.2%。目前魏桥与中铝共340万吨氧化铝产能预计明年能够如期投产,但山西地区共240万吨氧化铝产能投产还面临很大的不确定性,因此明年上半年氧化铝市场预计依然维持偏紧的态势,对电解铝构成一定得成本支撑。



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